<股票配资开户网>投资者如何靠资产配置实现安心持有、慢慢变富的目标？

越来越多的投资者开始明白，自己真正需要的不一定是“两年一倍”、“三年两倍”这种很诱人但非常不确定的收益。最朴素的愿望，可能就是希望账户能够容纳更多的资产类别，每一段时间里都能有表现出色的资产，让整体收益不再大起大落，让自己能够安安心心的持有、慢慢的变富。

要实现这样的目标，必须依靠一套高效、稳定的投资体系。

资产配置的4大经典策略

经济周期有繁荣、萧条，金融周期有牛市、熊市，投资家们在实践资产配置的过程中，逐渐探索出了很多能应对市场潮起潮落、不断积累财富的策略和方法。

1、达里奥的全天候策略

全天候策略，是世界头号的量化对冲基金桥水基金（创始人Dalio）1996年推出的主打策略之一。根据回测数据，1973至2013年的40年里，全天候策略的年化回报率9.5%，接近股票，而年化波动率8.2%，低于债券。

全天候策略是贝塔性质的策略，认为资产价格背后的核心驱动力是经济景气度以及通胀水平，在不同的时期，会有不同的资产表现较好：

1）在经济上升期：股票、商品、公司信用债、新兴市场债券将有较好表现；

2）在经济下降期：普通债券和通胀联系债券表现较好；

3）在通胀上升期：通胀联系债券、商品、新兴市场债券表现较好；

4）在通胀下降期：股票、普通债券表现较好。

全天候策略的核心理念是将投资组合中的不同资产，按照它们对整体风险的贡献进行权重分配。具体而言，主要是基于两条基本原则来构建资产组合：一是风险平价，使用杠杆原理将所有资产风险收益水平调整至相似的水平，通过等比例分配风险实现近乎最优的分散效果。比如使用杠杆提升债券风险暴露，有望获得与股票接近的收益。二是资产配置，全方位覆盖各种经济发展和通胀水平的预期，分散配置多种相关性较低的资产，实现在各种经济环境下都能有处在上涨周期的资产，在风险分散的情况下为组合带来收益。

2、耶鲁模式

耶鲁大学的耶鲁捐赠基金由大卫·史文森自1985年开始执掌长达36年，被称为是全球运作最成功的学校捐赠基金，创造了“耶鲁模式”。在截至2021年6月30日的10年中，耶鲁捐赠基金年回报率为12.4%，从194亿美元增长到423亿美元，为该大学的运营预算贡献了121亿美元。（来源：耶鲁大学公告，因史文森2021年5月5日去世，因此选用截至2021年6月30日数据）

史文森创造的“耶鲁模式”，不仅投资业绩亮眼，更对整个机构投资领域的资产配置思路产生了深远影响。史文森接手基金之后决定进行更加分散和多元化的资产配置，将更少资产投资于股票和债券，将更多资产投入另类投资，包括杠杆收购、风险投资、自然资源、实物资产等非传统资产，每年对组合做一次再平衡。

“耶鲁模式”的资产配置，能够保持较平稳的收益水平，也能够提供稳定的现金流供支出使用。不过该模型比较适合机构投资者，不适合普通个人投资者，因为杠杆收购、风险投资、自然资源、实物资产等投资对专业研究、资金期限等方面的要求较高。

3、股债平衡策略

股债平衡策略最早由巴菲特的老师格雷厄姆在《聪明的投资者》一书提出怎么杠杆买股票，配置思路非常简单，股票和债券占比各半，每年年底进行一次动态再平衡。

这种资产配置策略基于股债大部分时间里呈现的负相关性。其中，股票资产高收益高风险，进攻性较强；债券资产风险较小，收益也较低，防守能力突出，两者搭配，有助于降低组合整体的波动，提高投资者长期持有的信心和耐心，避免因市场波动而过度交易或盲目跟风。动态再平衡可以解决择时问题，自动实现高位止盈。

4、巴菲特建议的投资组合

股神巴菲特是价值投资大师，擅长“买入并长期持有优质股”，但他对普通投资者的建议是，借助指数基金（主要指宽基指数基金）通常就能打败大部分专业的基金经理。

把巴菲特建议的资产配置策略在国内本土化时，可能需要注意以下三点。一是最好采用沪深300这样的宽基指数，囊括众多行业中优质的大型企业，行业和个股的持仓高度分散，降低特定行业、特定股票的风险。二是可以考虑选用指数增强基金或Smart Beta基金，在获得贝塔收益的同时，充分捕捉A股存在的超额收益机会。三是按照自己的风险承受能力投资者如何靠资产配置实现安心持有、慢慢变富的目标？，合理安排权益资产和债券资产的比重，比如给指数基金设置90%权重，另外10%配置货币基金或债券基金，保持组合有一定的流动性。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金不同于银行储蓄等固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金定期定额投资并不等于零存整取等储蓄方式，不能规避基金投资所固有的风险，也不能保证投资人获得收益。本公司提醒投资人应认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，在了解产品情况、听取销售机构适当性匹配意见的基础上，充分考虑自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，理性判断市场，谨慎做出投资决策。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

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